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A Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (\u201cCVM\u201d) editou no dia 27\/08\/2018 a Instru\u00e7\u00e3o Normativa n\u00ba 602\/2018 (\u201cInstru\u00e7\u00e3o\u201d), que disp\u00f5e sobre a oferta p\u00fablica de CIC Hoteleiro, utilizado para viabilizar o financiamento da constru\u00e7\u00e3o de edif\u00edcios hoteleiros sob a forma de condom\u00ednio edil\u00edcio (\u201ccondo-hotel\u201d).<\/p>\n
As ofertas p\u00fablicas de CICs hoteleiros envolvendo esfor\u00e7os de venda de partes ideais de condom\u00ednios volunt\u00e1rios continuam sujeitas \u00e0 regulamenta\u00e7\u00e3o espec\u00edfica da CVM sobre ofertas p\u00fablicas de distribui\u00e7\u00e3o de valores mobili\u00e1rios.<\/p>\n
Uma das principais novidades da nova regulamenta\u00e7\u00e3o \u00e9 a mudan\u00e7a do papel da operadora hoteleira na oferta. A nova Instru\u00e7\u00e3o define como sendo ofertante\u00a0\u201ca sociedade incorporadora ou qualquer outra pessoa que realize esfor\u00e7os de distribui\u00e7\u00e3o p\u00fablica de CIC hoteleiro\u201d<\/em>. Portanto, restou reconhecido que a operadora hoteleira, na grande maioria dos casos, n\u00e3o tem inger\u00eancia e qualquer participa\u00e7\u00e3o pelos esfor\u00e7os de venda dos CICs Hoteleiros e, por consequ\u00eancia, n\u00e3o deve se enquadrar no conceito de ofertante nessas condi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n A nova regula\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m prev\u00ea maior flexibilidade para obriga\u00e7\u00f5es durante a fase de opera\u00e7\u00e3o do empreendimento, visto que, ap\u00f3s o terceiro ano de atividade, a assembleia de cond\u00f4minos pode dispensar a necessidade de auditoria independente de resultados trimestrais e anuais do empreendimento.<\/p>\n Outra novidade \u00e9 que a aprova\u00e7\u00e3o pr\u00e9via do material publicit\u00e1rio passa a ser facultativa, tornando o pedido de registro de distribui\u00e7\u00e3o do CIC Hoteleiro mais \u00e1gil. Nesse novo formato, a an\u00e1lise do pedido de registro n\u00e3o fica prejudicada caso o material publicit\u00e1rio n\u00e3o esteja dispon\u00edvel quando do protocolo do pedido de dispensa junto \u00e0 CVM. A Instru\u00e7\u00e3o estabelece ainda requisitos objetivos e detalhados de conte\u00fado e forma para as campanhas publicit\u00e1rias e contratos de condo-hotel, passando, inclusive, a dispensar a aprova\u00e7\u00e3o pelo \u00f3rg\u00e3o das futuras modifica\u00e7\u00f5es e atualiza\u00e7\u00f5es dos materiais publicit\u00e1rios. Tais mudan\u00e7as gerar\u00e3o economia ao ofertante e tornar\u00e3o mais c\u00e9lere o processo de registro da oferta.<\/p>\n Outras mudan\u00e7as que merecem destaque:<\/p>\n Tais altera\u00e7\u00f5es certamente criam um regime regulat\u00f3rio mais equilibrado, no qual a operadora hoteleira n\u00e3o ofertante colaborar\u00e1 com a confec\u00e7\u00e3o dos documentos da oferta sem, contudo, ser respons\u00e1vel por atribui\u00e7\u00f5es naturalmente imput\u00e1veis a agentes que efetivamente distribuam os valores mobili\u00e1rios.<\/p>\n A Instru\u00e7\u00e3o acompanha mudan\u00e7a de entendimento do \u00f3rg\u00e3o sobre o assunto. Em julgamento recente, do dia 28\/08\/2018, o Colegiado da CVM absolveu uma operadora hoteleira e seus administradores sob o fundamento de que os atos tipicamente praticados pelo operador hoteleiro n\u00e3o se confundem com atos de distribui\u00e7\u00e3o, restando destacado pelo relator, inclusive, o alinhamento da decis\u00e3o com o tratamento da mat\u00e9ria na rec\u00e9m-editada Instru\u00e7\u00e3o, em especial no seu art, 2\u00ba, II.**<\/p>\n *, ** – Links para o conte\u00fado da Instru\u00e7\u00e3o e da decis\u00e3o no procedimento CVM RJ2017\/2225 abaixo:<\/p>\n CVM 602\/2018<\/strong><\/a><\/p>\n CVM RJ2017\/2225<\/a> (Dir. Gustavo Gonzalez)<\/strong><\/p>\n Rafael Jord\u00e3o Bussi\u00e8re<\/em><\/a> Marcus Vinicius Bitencourt<\/a>\n
Para mais informa\u00e7\u00f5es entre em contato com:<\/span><\/strong><\/h3>\n
\nS\u00f3cio<\/strong>
\nT +55 21 3262 3048
\nrbussiere@cmalaw.com<\/a><\/p>\n
\nS\u00f3cio<\/strong>
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